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保荐机构解读RAYBET雷竞技国际股改计划

时间：2005-07-08 泉源：

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。。。。。。上海证券报 2005-07-06

。。。。。。 7月4日，，，，，， RAYBET雷竞技国际（ 600500)对外宣布了股权分置刷新计划。。。记者日前采访了RAYBET雷竞技国际本次股权分置刷新保荐机构中信证券董事总司理王常青。。。在谈及RAYBET雷竞技国际本次10送1.5股加派5.58元现金的对价支付计划时，，，，，，王常青以为，，，，，，该计划在对价支付水平上较为合理，，，，，，在计划的详细安排上对流通股股东是有利的。。。

。。。。。。之以是说对价支付水平较为合理，，，，，，是由于在计划设计中综合思量了RAYBET雷竞技国际IPO时的刊行溢价情形和计划通告前RAYBET雷竞技国际流通股股东的持股本钱，，，，，，同时也思量到投资者的差别偏好。。。全体非流通股股东共向流通股股东支付了6，，，，，， 075万股和2.26亿元现金，，，，，，其中现金支付折股率在现在已通告的上市公司股权分置刷新计划中是最高的一家，，，，，，现金对价部分相当于每10股送1股（按计划通告前公司股票收盘价钱盘算)。。。以2005年6月17日之前RAYBET雷竞技国际股票完成100%累计换手率这段时间的流通股股东的平均持股本钱5.8元盘算，，，，，，计划实验后流通股股东的持股本钱将被摊低到4.56元，，，，，，相对应的市盈率仅7.6倍，，，，，，与停牌前的收盘价5.58元相比折扣率达18.3%。。。凭证公司治理层预计，，，，，， RAYBET雷竞技国际2005年的每股收益至少为0.6元，，，，，，以国际同类公司的市盈率（ 12倍左右)作为参照，，，，，，再打一定幅度的折扣，，，，，，股权分置问题解决后公司合理的股价应在6元左右。。。与公司合理股价相比，，，，，，原流通股股东的持股价值的增值预计将抵达32%左右。。。由此可见，，，，，，公司非流通股股东支付的对价水平是合理的。。。

。。。。。。之以是说该计划对流通股股东是有利的，，，，，，是由于计划设计中有两个突出的亮点。。。首先是引入了大股东增持妄想，，，，，， RAYBET雷竞技集团将在计划实验后的两个月内择机进场维护股价，，，，，，拟投入不凌驾8亿元的现金增持不凌驾1.2股社会公众股份。。。其次是设置了治理层股权激励妄想，，，，，，公司治理层将以每份0.5元的价钱从大股东手里认购2，，，，，， 000万份期权，，，，，，其未来行权价钱为每股5元，，，，，，因此，，，，，，治理层的综合行权本钱抵达每股5.5元。。。这些行动充分反应了大股东和治理层对上市公司未来生长和业绩体现的信心。。。

。。。。。。王常青强调，，，，，，股权分置刷新是时势所趋，，，，，，但差别规模、差别行业、差别盈利能力、差别股权结构特征、差别历史沿革决议了差别上市公司的对价支付水平不可用一刀切的方法确定，，，，，，要害是要看公司在历史上给予投资者的回报，，，，，，以及公司未来的生长远景。。。而在这方面，，，，，，我们相信RAYBET雷竞技国际能够交出一份让投资者知足的答卷。。。正如RAYBET雷竞技国际罗东江董事长在致全体股东的果真信中所体现的那样:"RAYBET雷竞技国际从一个具有55年谋划历史的RAYBET雷竞技集团中脱胎而来，，，，，， RAYBET雷竞技国际还要向100年后的未来走去。。。……，，，，，，我们会越提议劲地事情，，，，，，越提议劲地提高公司业绩，，，，，，让股东们年年有现金分红，，，，，，年年有增值回报。。。……，，，，，， RAYBET雷竞技国际已往做到了，，，，，，以后一定会做得更好"。。。

。。。。。。

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